2025年，美联储开始了降息之旅，美国利率逐渐走向宽松是可以看得到的趋势。
众所周知，美联储降息将会导致美国国债价格上升，在将息初期投资美国国债的相关资产将是不错的选择，那么作为普通投资者，如何进行美债投资呢？如何选择最佳的投资品种呢？接下来就让我们探讨一下美债的投资品种和各个品种的优劣势。
1. 美国国债债券（⭐️）
购买美国国债债券是最直接的投资美债的方式。
购买国债债券可以在很多券商软件中直接操作，以富途牛牛为例，可以很容易搜索到美国的国债券，以下图为例，可以看到，该债券是美国中长期国债，票面价格为103.599美元，剩余年限为10年91天，每年派息2次。还有价格走势等等信息全部可以查看得到，
在美联储降息的大周期，债券价格会上涨，你能获取的收益就是债券价格上涨的收益+利息收入。那么直接买债券有什么问题呢？最主要的问题就是流动性问题，买卖债券没那么“顺畅“，很多时候挂单了很久却成交不了，并且点差也会高于购买债券ETF，所以直接购买美国债券不是一个好的投资方式。
2. 美国国债ETF基金（⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️）
美国国债ETF基金的种类很多，今天我们主要探讨两种类型的国债ETF。
A. 短期国债ETF
以代码BIL（1-3月美国国债ETF）为例，该基金投资美国1-3个月到期的短期国债，每个月都会分红派息。如2025年11月，该基金每股分红了0.303usd，那么一年下来每股的派息金额可以达到3.64美金，除以91.6美金每股的价格，那么年化收益率约为3.97%，并且过去3年，该基金涨幅接近15%，综合来看，近几年投资美国短债ETF基本可以实现年化9%左右的收益（远高于货币型投资基金），并且其波动很小，适合非常保守的投资者（即便是在最差的年份，该基金的价格也仅仅跌了0.13%），那么在接下来的降息周期里，将会获得更好的收益。
除了BIL之外，还有很多投资美国短债的ETF基金可以选择，只要选择一只规模较大的，定期分红的基金即可。
B. 长期国债ETF
以代码为TLT（20+年以上美国国债ETF）为例，该基金投资美国20年以上的长期国债，每个月也会分红派息。如2025年11月，该基金每股派息0.325usd，那么估算下来一年的派息金额可以达到3.9usd，除以当前89.09/股的股价，那么派息的年化收益率约为4.38%。但是长债ETF的波动性远高于短债EFT，例如2022年，该基金的价格下跌了31.23%，而2020年，该基金最高涨幅达31.9%，所以投资美国长期国债基金，需要在一个相对合适的时机入手，这样才能获得基金价格上涨和分红的双重收益。
那么到底选择投资哪种国债ETF基金呢？这取决于你的自身喜好。
对于风险厌恶型投资者来说，请毫不犹豫地购买短期国债ETF基金，规避资产下跌风险，拥抱稳稳的幸福；
对于追求高回报，愿意承受一部份损失的投资者，可以考虑投资长债ETF基金，在好的价位入手，享受价格上涨和分红双收益；
对于中庸型投资者，可以考虑分开配置两种ETF基金，如70%资金配置短债ETF、30%资金配置长债ETF（比列可以自由调配），除此之外也可以投资中期国债ETF，如代码为IEF（美国国债7-10年ETF），其价格波动低于TLT长债基金，但相比BIL短债基金，在美联储降息周期中，其涨幅将会可观一些。
3. 美国国债期货（⭐️⭐️⭐️）
很多人听到“期货”二字就立马联想到高风险，其实不然，投资期货，只需要好好控制仓位就能实现很好的投资收益，购买国债期货合约可以实现以小博大的效果。
以代码ZN（10年美债）为例，其品种为10年起美债合约，打开2512合约的交易界面，我们可以看到，该合约的每张保证金为2625USD（约1.8万元人民币）
让我们来对比一下投资美债基金和美债期货的收益情况。
本金20万元，时间1年，债券价格上涨10%。
如果投资ETF基金（IEF），预期收益约为2.8万元（股价上涨收益2万元，分红收益0.8万元）
投资10年期期货合约（1成仓原则，购买1张期货合约），当合约价格从112.8（当前价）上涨10%时，期货合约价格为124.08，那么预期收益为1.1万美金，约人民币7.8万元。
一个简单的对比，就能看出投资期货合约的收益远高于投资ETF基金，所以，如果能做到轻仓长线，利用期货合约进行国债投资也是十分合适的选择。
4. 国债收益率期货（⭐️⭐️⭐️）
购买国债利率期货是另一种投资策略，其不直接投资美债，而是直接判断美联储利率趋势，通过利率变动来获取收益。
以代码为10Y（10年国债收益率）期货合约为例，其交易标的就是美国10年国债收益率，若美联储降息，该合约价格下跌，若美联储加息，该合约价格上涨。
当前美联储走在降息周期，那么就意味着该合约的价格将会长期走低，根那么我们就可以卖出该合约，当利率降低时，我们获得收益。
那么这种期货合约与美债期货合约投资有什么区别呢，最根本的区别就是保证金的比例，通过该合约的交易页面我们可以看到，一手国债收益率期货合约的保证金为480美金（约3400人民币），那么对于小资金来说，如果你只有几万元的投资资金可以分配到美债方向，就可以通过做空美债收益率来获取更可观的收益。
5. 其他投资方式（0星）
这里简单介绍一些中国国内投资美国国债的品种。
美元债LOF（501300），是一支投资美债的LOF基金，可以通过证券账户轻松购买，截止2025年11月18日，其年度涨幅为2.69%，无分红，性价比很低。
银行理财产品，以一款美元理财产品为例，其投资标的为境外货币市场工具45%，境外政府债券及高等级信用债券50%。这类产品往往会配置一些美国国债。
在没有选择的情形下，比直接存款或者买货币基金好很多（购买前一定要擦亮眼睛看看其产品的投资标的是什么），同时也变相持有美元，能规避一些些未来人民币贬值的风险。不过说一千道一万，未来想要实现财富保本增值，最好的方式还是资金出海，在正确的市场做正确的投资。
总结
在美联储降息的大背景下，配置美债是一个不错的方向，尤其当下美债的价格还处在低位，等到2026年，特朗普任命的新美联储主席上台，将会开启更为顺畅的降息之旅。在降息的大背景下，愿大家都能通过合适的方式配置美债，获取更好的收益。
我是Andrew，let’s go 美股。
